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钢铁:行业研究参考

2019-10-09 19:24:08

钢铁:行业研究参考-1009 0 2010-09- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期导读:

【新财富研究员观点】

公租房税收优惠政策对钢铁行业的影响点评-长材类公司受益明显继续看好农化主题投资,棉价大幅上涨利好涤纶建筑工程业行业:酒店装饰创新高,国际工程复苏明显航运行业:于无声处听惊雷继续看好食品饮料,短期优选洋河、五粮液、茅台、露露、汾酒、老窖、伊利等

【其他观点】

煤炭行业:淡季不淡,看好4季度煤价涨势--月报医药生物行业:行业保持较快增速,热点挖掘仍将持续零售行业:行业旺季来临,基本面将推动行业继续上行电力设备行业:投资结构调整加深,智能电网进入试点的关键阶段医药行业:把握长期发展趋势,规避短期政策风险航空行业:2011年业绩仍将快速增长煤炭数据周报:短期内煤炭板块获得一定支撑出口搭台,产业转移唱戏:8月份公路,铁路行业运营数据点评煤炭行业:煤价上涨时点有望提前电力设备行业2010年四季度投资策略-关注数字化变电站、特高压和新能源产业农业行业:寻找具有长期竞争优势的公司航天军工2010年4季度投资策略-五大主线要关注,资产整合持续深化医药行业:SFDA发布药品注册审批09年度报告事件:2010年9月28日晚间,财政部消息,为支持公共租赁住房建设和运营,财政部、国家税务总局日前发布通知,进一步明确税收优惠政策。此举旨在落实国务院办公厅《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》、《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》和住房城乡建设部等七部门《关于加快发展公共租赁住房的指导意见》精神。

点评:

1、财政部、国税总局出台的针对公租房的城镇土地使用税、契税、印花税、土地增值税以及所得税的减免,是对国家保障性住房建设的配套支持政策,此举将会加快保障性住房的建设的进度和扩大公租房建设面积,同时带动含有公租房的商品房的建设,调动房产商建设公租房(保障性住房)的积极性,对长材需求形成实质性利好,我们预计国庆节后的10月中下旬长材现货价格出现5%~10%的上涨,期货价格今天市场将有所表现。加上此前国家对保障性住房与各省签订责任书、资金支持、 副总理的专题会议,消除市场对保障性住房建设计划过去4年都完不成过半负面效应延续的担心。受益的公司以长材或建筑用钢占比大的莱钢股份(80%)、三钢闽光(75%)、凌钢股份(65%)、八一钢铁(6 %)、韶钢松山(52%)、柳钢股份(50%)、酒钢宏兴( 5%)。

2、9月中上旬长材价格的大涨主要受到国内主要产钢地限电和节能减排所导致供给减少的影响,此次公租房房的税收优惠则从需求的数量和时间上产生扩大和提前效应,对钢价影响是:短期(国庆节前)走稳、后期(10月中旬至11月下旬)底部抬升、震荡向上。

、部分省市已宣布完成2010年淘汰落后产能目标,9月底前其他省市淘汰落后产能的完成使得钢铁供求关系继续改善,长材改善空间尤甚,因为淘汰落后产能中有70%以上是长材。8月8日,工信部向社会公布了淘汰落后产能企业名单,并规定必须在今年9月底前关闭。这是工信部首次以公示的形式表明淘汰工作的决心。其中,钢铁行业作为高耗能、高污染大户,多家企业都榜上有名。

名单规定,9月底前,炼铁落后产能淘汰 524.6万吨,炼钢落后产能淘汰876.4万吨。据Mysteel报道,河北、山东、广西陆续宣布完成今年淘汰落后产能任务。

4、节后需求回升、长材产品低库存将对冲钢厂复产带来钢材增量部分。9月25日以来,河北武安、唐山等地钢厂陆续复产,武安地区今年年底前仍然 0%~50%限电,将减少约200万吨的供给量。截至9月25日,国内重点城市及港口流通商长材库存676万吨,比前期( 月5日)高点97 万吨下降 1%,处于较低水平。据中钢协旬报统计估算,9月上、中旬中国粗钢日产量分别为170万吨、155万吨,其中9月中旬粗钢日产量是2010年以来最低的一个旬度,从目前节能减排控制和钢厂对市场判断看,即使产量回复,9月下旬、10月上旬也不会回到170万吨日产水平之上。9月22-24日中秋节、10月1-7日国庆节两个长假对钢材尤其是长材需求产生一定的负面影响,但随着钢铁“金九银十”旺季到来,国庆节后中间商、终端客户的正常采购和补库存,长材供求明显改善,有望达到年内高点,相对于目前约有5%~10%的涨幅,对应钢铁股有10%~20%涨幅。

5、我们维持对钢铁行业推荐的投资评级。重点推荐八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份、大冶特钢、新兴铸管。

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