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钢铁:7月产能利用率或将稳中有降 荐5股

2019-10-09 17:07:56

钢铁:7月产能利用率或将稳中有降 荐5股 201 -07-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

产量月度环比均有下降,中钢协产量连升三旬6月两组粗钢日均产量月度环比均小幅下降,符合我们在5月粗钢产量点评报告中对6月粗钢产量的判断。虽然两组产量均有小幅下降,但6月中钢协旬度粗钢日均产量却连升三旬,同时中钢协会员钢企日均粗钢产量也接连创出新高,显示出目前钢厂生产积极性依然较高。

钢协会员企业粗钢日均产量连创新高6月中钢协会员钢企粗钢日均产量连创新高,而非会员钢企粗钢日均产量却稳中有降,两者走势再度背离。由于非钢协会员钢企日均产量的变化滞后于上一个月统计局与中钢协的产量差一期,所以我们预计7月非钢协会员钢企日均产量或将小幅下降。

7月产能利用率或将稳中有降钢铁PMI生产指数季调趋势项对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,但是由于国家统计局暂停公布6月钢铁PMI指数,所以我们无法依照6月PMI的走势给出7月份日均产量产出缺口的预测,但是从前期趋势来看,预计7月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将持平或小降,对应的粗钢产能利用率也将稳中有降。

维持行业“持有”评级,看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司钢厂生产积极性依然较高,但日均产量产出缺口仍在下降趋势中,预计7月粗钢产量绝对值可能基本持平,产能利用率将稳中有降。政府可能维持趋紧的货币政策,钢铁行业面临较大资金压力,城镇化相关政策尚在酝酿之中,7月份正值淡季,需求疲软,钢铁行业基本面可能继续下行,缺乏整体性投资机会,对行业维持“持有”评级,相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。7月份重点推荐:金洲管道、新兴铸管、久立特材、方大特钢、宝钢股份。

风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。

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